Niezbędne pliki cookie przyczyniają się do użyteczności strony poprzez umożliwianie podstawowych funkcji takich jak nawigacja na stronie i dostęp do bezpiecznych obszarów strony internetowej. Strona internetowa nie może funkcjonować poprawnie bez tych ciasteczek.
Pliki cookie dotyczące preferencji umożliwiają stronie zapamiętanie informacji, które zmieniają wygląd lub funkcjonowanie strony, np. preferowany język lub region, w którym znajduje się użytkownik.
Marketingowe pliki cookie są wykorzystywane do dostarczania reklam dopasowanych do preferencji użytkownika. Mogą być ustawiane przez nas lub naszych partnerów reklamowych za pośrednictwem naszej strony. Umożliwiają rozpoznanie zainteresowań użytkownika oraz wyświetlanie odpowiednich reklam zarówno na naszej stronie, jak i na innych stronach internetowych i platformach społecznościowych. Pliki z tej kategorii pozwalają także na mierzenie skuteczności kampanii marketingowych.
Statystyczne pliki cookie pomagają właścicielem stron internetowych zrozumieć, w jaki sposób różni użytkownicy zachowują się na stronie, gromadząc i zgłaszając anonimowe informacje.
Statystyczne pliki cookie pomagają właścicielem stron internetowych zrozumieć, w jaki sposób różni użytkownicy zachowują się na stronie, gromadząc i zgłaszając anonimowe informacje.
Czym więcej złych informacji, tym goręcej i z większym potem na czole, szukamy ratingu (oceny wiarygodności kredytowej) Polski. To przecież próba oszacowania odpowiedzi na najważniejsze pytanie: czy rząd Polski spłaci obligacje? Ocena ratingowa to także ważny element gry – podnoszenie ratingu łączy się ze wzrostem cen i rzecz jasna, działa to także w druga stronę. Warto mieć w pamięci obecną ocenę Polski podczas podejmowania decyzji inwestycyjnych lub podczas pośredniczenia w takowych.
Mamy na świecie trzy najważniejsze agencje ratingowe: Fitch, S&P i Moody's. Agencja ratingowa Fitch utrzymuje ocenę ratingową Polski na poziomie A-/F1 odpowiednio dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie zagranicznej oraz A-/F1 dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie krajowej. Perspektywa ratingu pozostaje na poziomie stabilnym. Ostatnia weryfikacja ratingu miała miejsce w maju.
Samo „A-” niewiele powie, więc żeby zobrazować sytuację, trzeba przedstawić skalę. Agencje Standard & Poor's oraz Fitch Ratings używają bardzo podobnych skal, które obejmują oceny od AAA do D:
Ocena kredytowa Polski wg S&P pozostaje na poziomie "A-" z perspektywą stabilną. "A-" to siódmy od góry rating agencji S&P i taki jest już od października 2018 r. Spośród trzech największych agencji ratingowych wiarygodność kredytową Polski najwyżej ocenia Moody's — na poziomie "A2" (szósty najwyższy rating w hierarchii Moody's).
To dobry sygnał dla ministerstwa finansów i skarbu państwa. Nie pogarsza się ocena naszej wiarygodności kredytowej, więc nie będzie to czynnik pchający rentowności w górę, a w efekcie wpływa to na odsetki jakie musi płacić państwo za pożyczane pieniądze. Jeśli pisze się, to raczej o możliwości podwyższenia oceny niż obniżki.
Ratingi to jednak tylko jeden z czynników wpływających na oprocentowanie długu, choć bardzo ważny. Pozostałe czynniki to m.in.: tempo rozwoju gospodarki i przychodów podatkowych, poziom zadłużenia względem PKB, deficyt budżetu, saldo obrotów handlu zagranicznego.
17 lipca 2024 roku rentowność polskich obligacji rządowych 10-letnich spadła do 5,51 proc. W październiku 2022 roku wynosiła przez moment nawet ponad 9 proc.
Marcin Lau
Główny Analityk Phinance S.A.
Phinance S.A.
marcin.lau@phinance.pl
